5月22日，塔牌集團（002233）發布5月21日投資者關系活動記錄表，對投資者關心的公司二季度銷量情況、兼并重組計劃等問題進行了回復。
1、目前水泥的出貨量情況怎樣？預計今年二季度銷量情況怎樣？
答：目前水泥日銷量較4月份略低些，與去年同期相比增長較多，主要是今年天氣條件較好，有利于工程項目的施工，水泥需求有所改善。結合去年二季度連續降雨的天氣狀況，以及公司總部所在的蕉嶺縣“6·16”洪災的影響，去年2季度公司水泥銷量降幅較大，基數較低，今年2季度若天氣無明顯變化，預計2季度公司水泥銷量將好于去年同期。
2、根據公司披露的《2025年第一季度報告》顯示，公司一季度“水泥+熟料”銷量好于廣東市場情況，實現了逆市增長，主要是什么原因？
答：根據國家統計局統計，2025年一季度全國水泥產量3.31億噸，同比下降1.4%；根據廣東水泥行業協會數據，2025年一季度廣東水泥消費量同比下降5.95%；從一季度水泥產量和廣東省水泥消費量降幅來看，今年行業需求下降減緩，明顯小于去年同期的降幅。今年一季度，公司“水泥+熟料”銷量371.03萬噸，較上年同期上升了2.53%，銷量實現了逆市增長，主要是得益于公司所處市場區域降雨同比減少，工程施工活動受到影響減小所致。
3、今年廣東錯峰生產力度是否有加強，執行情況怎樣？
答：2025年，廣東全省所有熟料生產線全年常態化生產計劃停窯95天/窯，較2024年增長了15天，錯峰停窯天數增加，將有效減少水泥的供應量，對水泥價格形成一定的支撐。從目前情況看，廣東行業錯峰生產政策執行情況良好，在當前國家“反內卷”要求下，行業錯峰生產政策約束力較強。
4、公司是否有補產能計劃？
答：公司2025年定的經營目標為實現產銷水泥1,630萬噸以上，這個產銷目標系按照產能管理辦法規定年備案產能和行業錯峰停窯的時間制定。考慮到未來水泥需求將進一步下降，公司相信目前水泥生產線的產能應該是能夠滿足市場需求的，除將關停金塔公司的2500t/d的產能置換到公司惠州龍門基地外，其余暫無補產能計劃。
5、我們關注到煤炭價格加速下行，請問對公司水泥制造成本影響多大？傳導到成本端大約滯后多長時間？
答：煤炭價格下降是今年以來對水泥企業較大的利好因素，將有利于降低水泥的生產成本。煤炭每波動100元/噸將影響水泥成本約10元/噸。我們的煤炭采購周期大約是1個半月左右，一般2-3個月煤價下降的影響將基本體現到水泥成本中，煤炭價格下降將在二季度的業績中得到體現。
6、公司是否有兼并重組的計劃？
答：公司堅持致力于做強做精水泥主業，不斷鞏固公司區域水泥龍頭企業優勢地位。近幾年水泥需求不斷下降，行業效益不斷下滑，但從相關數據來看，水泥企業并購重組案例數量不多，行業并購重組尚不活躍。未來，公司不排除通過收購兼并進一步做大做強水泥主業規模，我們重點考慮并購標的所處市場供求情況、資源稟賦條件、交易價格、協同效應等因素，公司將綜合權衡考慮，具體以公司發布的公告為準。
7、公司如何看待平衡市場份額與利潤空間，經營策略是怎樣的，未來幾年經營戰略是否有重大變化？
答：2025年公司繼續按照“利潤為目標，份額為基礎”經營思路，精準施策，在保證市場份額的基礎上實現企業效益的最大化。未來幾年，公司將繼續深耕水泥主業，加強內部管理，繼續推進降本增效工作，有效降低產品成本和運營費用，繼續打造企業成本優勢。此外，積極尋找市場前景好、空間大、商業模式好的優質財務投資項目、產業投資項目和跨界并購重組項目，謹慎投資，努力培育第二增長曲線。
8、請公司介紹未來資本開支計劃？
答：過去幾年公司的資本開支每年在2-4億元之間，2025年預計資本開支小于4億元，資本性開支主要用于熟料水泥生產線的超低排放改造、水泥窯協同處置固廢項目、光伏發電項目、智能化和綠色礦山等項目建設。
9、請問在政策預期方面有什么利好水泥行業的？
答：水泥行業產能管理政策將減少產能供給，優化行業供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業環保成本，倒逼高能耗產能淘汰退出。兩者疊加將推動水泥行業集中度提升，頭部企業憑借技術、資金優勢進一步鞏固市場地位，供需改善利好價格修復。政策組合拳下，行業盈利穩定性有望增強。
10、請公司展望一下今年的水泥價格及效益情況？
答：今年水泥行業受益于行業“反內卷”、超產管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續下行，將明顯降低水泥生產成本；疊加今年廣東、福建兩省錯峰生產天數增加帶來的產能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項目施工等原因；預計今年行業經營環境和效益有望好于去年。
